Samla's Study

 

슬리피지 (Slippage)란?

 

1. 슬리피지(Slippage) 의 사전적 의미

 매매 주문 시 체결 오차가 발생하여 원하는 가격과 다른 가격으로 실제 거래가 체결되었을 때의 가격 차이를 말한다. 일반적으로 호가 공백이 생기거나 주문 실행 시점이 늦어져 원하는 가격보다 좋지 않은 가격으로 매매가 체결된 경우를 가리키지만 원하는 가격보다 유리한 가격으로 체결된 경우도 이에 해당한다. 슬리피지는 금리 등 경제지표가 발표될 때 갑작스런 가격 변동으로 투자자들이 애초 원하던 가격으로 매매를 체결하지 못하는 경우에 주로 발생한다.

[네이버 지식백과] 슬리피지 (시사상식사전, pmg 지식엔진연구소)

 

2. 슬리피지(Slippage) 의 쉬운 예시

 간단하게 이야기하면 슬리피지란 매매 주문을 넣었는데 주문이 희망가격대로 체결되지 않아 손해를 보낸 것을 말한다. 

예를 들면, 어떤 주식을 '1만원'에 매수하고자 매수 주문을 넣었는데, 거래량이 적거나, 그 가격에 매도하고자 하는 사람이 없어서 결국 '1만2천원'에 매수하게 되었다고 하면 이때 발생한 '2천원'의 손해가 슬리피지 이다. 

 

단순히 지정가 매매로 진행한다면 슬리피지가 발생하지 않겠지만, 지정가 매매시 원하는 시점에 원하는 수량의 매매가 이루어 지지 않을 수 있다. 

 

3. 퀀트투자(Quant) 와 슬리피지(Slippage)

 퀀트 투자에서 백테스트는 실제 거래 환경을 완전히 시뮬레이션 할 수 없기 때문에, 희망하는 가격에 매매가 이루어진다는 가정하에 시뮬레이션이 이루어 진다. 

다시 말해 슬리피지 비용이 과소평가 혹은 고려되지 않는다는 맹점이 있다. 

 

 특히, 가치투자 퀀트가 주요 타겟으로 하는 저평가주들(소외주)들은 거래량이 적기 때문에 슬리피지 비용이 커지는 경향이 있다. 

 - 시가 총액이 작기 때문에, 거래금액이 작다.

 - 소외주(사람들에게 잘 알려져있지 않음)이기 때문에 거래량이 적다.

 

4. 슬리피지(Slippage)의 최소화 대안

슬리피지의 최소화 할 수 있는 대안은 크게 3가지로 생각할 수 있다.

 A. 대형주 중심의 유니버스 전략

    시가총액이 크고, 사람들에게 잘 알려져 거래량이 많은 대형주를 중심으로 하면 슬리피지 발생 폭을 줄일 수 있다. 

    But 소형주에 비해 수익률이 낮다. 

 

 B. 일 거래금액이 특정값 이상의 종목들로 유니버스 구성

    거래량이 적기 때무에 발생하는 슬리피지를 피하기 위해 거래량이 일정 값 이상의 종목으로 구성하면 슬리피지 폭을 줄일 수 있다. 

    But 역시 수익률이 낮아진다.

 

 C. 투자 종목 수의 증가

    투자 종목 수를 늘려 개별 종목의 거래 금액을 줄이면 자연스럽게 평균적인 슬리피지를 감소 시킬 수있다. 

    But 투자 종목 수가 늘어나면 일반적으로 수익률이 떨어진다.